В связи с тем, что весомую часть этого года мировое сообщество живет в условиях COVID-19, будущее мировой экономики становится все более неопределенным. Таким образом, инвесторы во всем мире все чаще ищут новые методы защиты стоимости своих активов.
Некоторые аналитики считают, что это основной фактор, способствовавший подорожанию биткоина (BTC) за последнее время. Спустя несколько месяцев борьбы за пробитие отметки в $10000, цена BTC всего за несколько месяцев BTC выросла примерно с $10000 до более чем $18000 (и в настоящее время рост стоимости цифрового актива продолжается).
Однако, даже не смотря на то, что экономическая неопределенность, похоже, действительно стимулировала интерес к биткоину как альтернативному активу, статус истинного «убежища» или «резервного» актива в лучшем случае является спорным.
В конце концов, рыночная капитализация первой криптовалюты составляет всего 3,38 миллиарда долларов, и, как ранее на этой неделе сказал изданию Financial Magnates глава отдела исследований Blockchain.com Гаррик Хайлман, «Биткоин, вероятно, должен будет твердо удерживать стоимость, превышающую 50 тысяч долларов США за монету, что приравняется к общей капитализации в 1 трлн долларов США». Только в таком случае он будет считаться глобальным резервным активом.
Ценность биткоина постоянно растет и хотя прогресс идет медленно, похоже, криптовалюта набирает силу в качестве возможного резервного актива. Вполне вероятно, как сказал Алекс Машинский, основатель и генеральный директор компании Celsius, своего рода «полиса страхования судного дня».
По сути, «Биткоин – это хорошая защита от инфляции».
Действительно, «в мире COVID-19 нет такой вещи, как безопасная гавань», — сказал Билл Ноубл, главный технический аналитик Token Metrics, в электронном письме для Finance Magnates.
Однако, «Биткоин – хорошая защита от инфляции», и поэтому его можно рассматривать как средство сбережения.
«Если галлон молока подорожает на 40%, а ваша зарплата вырастает на 20%, как вы сможете покупать молоко?» — сказал Ноубл. «Потребителям нужна валюта, способная расти, не отстающая от инфляции».
Другими словами, «Биткоин помогает защитить покупательскую способность держателей», — прокомментировал Ноубл. Таким образом он считает, что термин «средство сбережения» не подходит для того, чтобы полностью объяснить ценностное предложение биткоина.
Среди людей, недавно инвестировавших в биткоин, почти две трети заявили, что пандемия повлияла на их решение инвестировать в биткоин.
Действительно, управляющий директор Grayscale Майкл Сонненшейн сказал Finance Magnates, что «для многих людей нестабильность, вызванная COVID-19, и связанные с этим экономические последствия стали ключевым фактором» при принятии решения о том, инвестировать ли в биткоин или нет.
«Недавно мы опросили американских инвесторов. Среди людей, которые недавно инвестировали в биткоин, почти две трети заявили, что пандемия повлияла на их решение инвестировать в первую по капитализации криптовалюту », — пояснил Сонненшейн. Однако, «даже если принять во внимание людей, которые не инвестируют в биткоин, около 40% американских инвесторов заявили, что пандемия сделала этот цифровой актив более привлекательным».
По словам Майкла, этот рост привлекательности справедлив как для институциональных, так и для розничных инвесторов: «в последнее время вы наблюдаете, как такие компании как Square, покупают биткоин на миллионы, чтобы держать его в качестве резервного актива».
«Действительно, все больше и больше организаций начинают понимать роль инвестиций в биткоин в долгосрочной перспективе. Существует множество стратегий, которые вы можете использовать для хеджирования своего риска, например, усреднение долларовой стоимости, когда вы покупаете небольшое количество биткоинов через регулярные промежутки времени», — сказал он.
«Люди и учреждения принимают инвестиционные решения в мире, где все становится цифровым. Таким образом растет интерес к идее инвестирования во что-то, что ограничено в количестве, полностью цифровое и без вмешательства центрального правительства. Я считаю, что сегодня биткоин, возможно, получает второй или третий взгляд».
Но что означает превращение биткоина в возможный «резервный» актив для будущего финансового мира?
Дэвид Смук, основатель и генеральный директор Hacker Noon, также заявил для Finance Magnates, что сдвиг в повествовании о биткоине имеет серьезные последствия для будущего цифрового финансового мира.
«Называть биткоин «убежищем» безответственно. но я действительно думаю, что монета имеет некоторые достоинства и больший потенциал в качестве актива для сбережения», — сказал он. «Мы находимся в самом начале революции цифровых денег. Точно так же, как золото является талисманом финансовой системы ФРС, биткоин является талисманом роста цифровых денег».
Но есть небольшая оговорка, даже если биткоин станет символом «цифровых денег», по словам Смука, сама монета, скорее всего, никогда не будет играть роль транзакционного инструмента, который можно использовать для повседневных покупок: «Вездесущие цифровые деньги могут быть обеспечены биткоином, но сам актив не достаточно эффективен для обработки объема микротранзакций, который потребуется при массовом внедрении цифровой денежной системы», — сказал он.
Биткоин: «Нет препятствий для конкурентного входа»?
Однако Дэвид Дорр, соучредитель Coro Global Inc., считает, что биткоин нельзя назвать «цифровым золотом»: «Биткоин – это не цифровое золото, как бы люди ни хотели в это верить».
«Помимо медлительности, в качестве средства обмена, у него нет препятствий для конкурентного входа», — пояснил он.
Другими словами, «Золото – это физический элемент периодической таблицы. В периодической таблице лишь горстка драгоценных металлов и если метеорит не упадет на Землю и таким образом не появится новый драгоценный металл в периодической таблице, существует реальный физический предел конкуренции с этими драгоценными металлами», — сказал он.
По словам Дэвида, «количество биткоина ограничено, но он не имеет препятствий для конкуренции. Вот почему сейчас существует более 100 000 криптовалют».
Тем не менее, Ашу Свами, главный технический директор Apifiny, отметил в интервью Finance Magnates, что биткоин «занимает свое уникальное место в корзине SoV—активов (средство сбережения), и ничто не может его заменить».
«Эта корзина традиционно содержала такие активы, как облигации, доходные акции, фьючерсы на фондовые индексы, золото, казначейские обязательства США и наличные деньги», — сказал Свами.
Он объяснил, что при рассмотрении биткоина в качестве актива для сохранения стоимости, стоит рассматривать контекст инвестора и момент времени: «пригодность зависит от профиля инвестора, горизонта инвестирования и макроусловий».
«Центральные банки имеют большой аппетит к казначейским облигациям США для урегулирования торговых дисбалансов, но чтобы застраховать предполагаемый обвал доллара в будущем, они также держат приличное количество золота и других валют».
«Биткоин превратился в убежище последней инстанции. Как и золото, этот актив получает свою ценность из-за дефицита предложения», — сказал Свами. «По мере того, как государственный долг США увеличивается, а правительство не сокращает темпы печати денег, спрос на хеджирование в долларах и биткоины растет».
Билл Ноубл из Token Metrics считает, что адепты золота могут говорить что угодно, но биткоин – это новое цифровое золото. «Если у институциональных инвесторов нет битоина, к концу года они останутся без работы».
Ноубл видит яркое будущее биткоина: «корпорации начнут платить людям биткоинами в качестве поощрительной компенсации». «Биткоин, вероятно, будет использоваться для покупки крупных билетов. На уровне розничной торговли такие компании, как Coinbase, вероятно, будут выпускать дебетовые карты, привязанные к крипто-инвестиционным счетам. Этот тип программы даст потребителям больше покупательской способности в долларах по мере роста криптовалюты на их счетах».
Биткоин как «средство сбережения»: сила повествования
Антон Альтемент, генеральный директор Osom.Finance, также отметил, что на качество SoV влияет общественное восприятие.
Он спросил: «Почему бриллианты или золото (или вино, искусство или часы) используются для сохранения цены?».
«Потому что мы все согласны с тем, что они имеют ценность. Это скорее социальный договор, чем что-то, что связано с внутренней природой актива».
«К примеру раньше, в некоторых частях мира, ракушки были денежным инструментом, но теперь нет», — сказал он. «Однако по сути сами ракушки не исчезли, скорее изменился коллективный договор о том, что они из себя представляют».
«Кажется, растет признание того, что биткоин является безопасным протоколом, производящий редкий товар. И мы, скорее всего, коллегиально признаем ценность такой безопасности и редкости, особенно в эпоху, когда кажется, что бумажные деньги можно печатать бесконечно», — продолжил Альтемент.
Вероятно, такое коллективное мнение будет лишь крепнуть, благодаря растущему распространению цифровых валют Центробанков (CBDC): «дискуссии вокруг CBDC только повышают осведомленность о «коде как ценности», и даже если у них мало общего с BTC, они знакомят людей с этой идеей – кода как ценности», — сказал он.
Как вы думаете, можно ли уже сейчас считать биткоин активом для сохранения стоимости денег? Поделитесь своим мнением в комментариях ниже.
